要点速览
- 30年期美债收益率升至5.64%，为2002年以来最高，转发内容将其归因于华盛顿持续借贷与支出。
- 30年期通胀保值美债实际收益率较通胀高出3.37%，为20多年来最高，作者称TINA（股票别无选择）已死。
- 一组公司市销率（TTM）数据被列出，SpaceX 103、Palantir 87、CrowdStrike 52，标普500为3.5。
- 有观点认为Ledger供应链攻击是迄今针对钱包生态最复杂的攻击之一，多厂商多签可能成为自托管标准。
- 有观点称该攻击中passphrase无济于事，被攻陷设备可在签名时连同seed phrase一起回传。
- 有观点建议尽量直接从厂商订购并使用PO box保护隐私，任何依赖单一硬件或软件栈的方案都应视为有风险。
- 有观点警告许多高级协议依赖timelock且恢复路径是简单单签，timelock只是延迟风险。
一、利率与资产定价
- 30年期美债收益率升至5.64%，为2002年以来最高；转发内容将此归因于华盛顿持续借贷与支出，以及债券市场不断抬升价格。1
- 作者称TINA（股票别无选择）已死：30年期通胀保值美债收益率较通胀高出3.37%，为20多年来最高实际收益率，认为投资者如今有了替代股票的选择。1
- 作者列出各公司市销率（TTM）：SpaceX 103、Palantir 87、CrowdStrike 52、AMD 24、Broadcom 20、NVIDIA 19、Applied Materials 13、Tesla 13、Microsoft 12、Apple 11、Google 10、Micron 9、Intel 9、Meta 8、Cisco 7、Netflix 6、Oracle 6、Amazon 4，标普500为3.5。1
二、加密钱包安全
- 有观点认为Ledger供应链攻击是迄今针对钱包生态最复杂的攻击之一，比Coldcard的RNG漏洞更复杂，因为后者仅涉及软件；该攻击涉及跨境公司收购、在设备中植入eSIM、LTE模块和CPU，并实现规模化制造。1
- 该观点称，此类攻击此前在比特币领域多为理论或粗糙形式，但今年显示攻击复杂度快速上升，过去关于钱包和自托管的“够用”建议已不再充分；比特币更主流和AI辅助攻击兴起，可能推动多签、尤其是多厂商多签成为自托管标准，并称这是比特币自托管的“Sputnik时刻”。1
- 该观点指出，Ledger案例中passphrase无济于事，因为签名时必须在设备上输入passphrase，被攻陷设备可连同seed phrase一起回传；把私钥在别处生成后再导入被篡改设备同样无效，设备可在导入时回传seed phrase。1
- 该观点认为，透明外壳、篡改后变砖、破坏封条后永久显示提示、内部硬件组件间加密等防篡改手段可能有帮助，但资源充足的攻击者仍可能绕过；并类比2008年中国生产线被动手脚的读卡器通过移动网络把卡数据和PIN发往巴基斯坦，称Ledger攻击是18年后同一套路。1
- 该观点建议尽量直接从厂商订购并使用PO box保护隐私；任何依赖单一硬件/软件栈或单一厂商的方案都应视为有风险；技术用户可用通用零件自建硬件签名器；多厂商多签应成为标准，各签名器应拥有完全独立的硬件/软件栈，以避免单点故障。1
- 该观点还警告，许多高级协议依赖timelock，且恢复路径是简单单签，这很危险：timelock只是延迟风险，若seed泄露，攻击者只需等过timelock；类似vault协议中任何依赖单钥的提款或恢复路径都是潜在单点故障。其称Nunchuk的链上timelock辅助钱包将在几周内增加自定义恢复路径为M-of-N的选项，使支出在钱包生命周期内都需多把密钥。1
三、其他动态
- 有转发内容称，Morgan Housel在写作《The Psychology of Money》时删掉了全书三分之一：最初按传统长章节（每章4000–6000词）撰写，但觉得内容松散、充斥冗余，于是推翻重写为20个短篇故事驱动章节，沿用其在线写作风格。该书曾被美国所有主要出版社拒绝，最终由一家英国小型出版社接手，首印仅5000册，后来销量达数百万册。1
- Marc Andreessen转发观点称，所谓“软件时代已结束”的说法彻底过时，计算机与软件将是解决人类各类问题的核心，并称很高兴与@CompleteSkeptic团队合作改进软件，长期看好开发、编程与Jev。1
- Marc Andreessen转发观点称，拉丁字母既非机器在潜空间中的思考方式，也非其理想交流方式；其创建了8,192维的自定义token字母表，供机器直接在token空间交流，灵感来自@Grimezsz新Accelerando MV中的字母表，首张图为编码后的歌词。1
- Meb Faber提出“AI智能体集群能否比人类投资委员会更好地管理组合”，并介绍嘉宾Andrew Ang——前贝莱德因子投资负责人、哥伦比亚大学教授、Tau Balance创始人。讨论要点包括：可自动交易的“自动驾驶组合”；最大机会藏在智能体意见分歧之处；“建设性异议”——没有办公室政治的AI委员会。还涉及税收对回报的侵蚀：政府分成悄然吃掉股票回报的36%；名义10%的私募信贷税后实际只有7%；以及价值实际上是两个不同因子。1
