资产代币化赛道爆发：SpaceX股权交易引爆市场，Kraken收购xStocks重塑格局

要点速览

1. SpaceX股权代币化引发市场热潮，Jarsy平台因马斯克转发意外走红
2. Kraken收购xStocks母公司BackedFi，股票代币化市场形成三足鼎立
3. 资产上链是必然趋势，将重构金融资产的传播成本、触达半径和分发权
4. 链上资产总量突破38亿美元，黄金、股票、欧元等多品类代币化加速
5. 私募股权上链成为新焦点，解决传统私募高门槛、低流动性痛点

一、资产代币化赛道爆发，SpaceX股权交易成催化剂

1. 资产代币化赛道正加速出圈，SpaceX股权交易成为引爆点。此前SpaceX被曝以8000亿美金估值计划上市，Elon Musk转发了关于Google早年投资SpaceX的消息，而该消息引用源竟是币圈股权代币化项目Jarsy。Jarsy旨在通过链上把未上市股权进行代币化，如Discord、SpaceX、Polymarket等，提前释放交易流通。马斯克和Coinbase CEO Brian的转发让该平台迅速走红，也证明了扩展边界对项目出圈的重要性。 — via 1
2. 普通投资者已开始尝试通过代币化平台参与私募股权。有用户表示已通过Jarsy购买SpaceX股权代币，认为股票代币化、黄金代币化等资产上链方式比投机土狗项目更可靠。 — via 1

二、股票代币化市场格局重塑，Kraken收购xStocks成关键变量

1. Kraken宣布收购股票代币化项目xStocks母公司BackedFi，目前股票代币化市场呈现Ondo、xStocks和Robinhood三足鼎立态势。三者均采用底层托管股票+链上映射代币的追踪价格模式，但Robinhood因处于局域网模式，其代币无法发送到外部钱包和平台，不能集成第三方交易所和DeFi玩法，主要受限于合规和自身交易所定位。 — via 1 2
2. Ondo和xStocks采取开放策略，专注资产标准和发行，不限制交易场所，CEX和DEX成为其渠道商，且支持Defi生态集成。xStocks目前数据表现良好，主要交易量来自Kraken（其投资人）、Gate和Bybit。Kraken在APP中为xStocks单独开设板块置于外汇之前，显示高度重视。与Ondo不同，xStocks明确表示不会发币，资产发行免费，股票分红将再次抵押实现超额抵押。 — via 1

三、资产上链是必然趋势，重构金融资产本质属性

1. 资产上链在本质上是互联网逻辑在价值领域的延伸。互联网的第一性原理是信息数字化、复制成本趋近于零、点对点传播，由此推导出传播成本接近0、触达半径全球化、分发权从机构转向网络三个特性。将同一套逻辑映射到价值/资产，链上资产将实现结算成本趋近0、触达半径全球化、分发权从机构转向网络（智能合约+钱包），这对诞生于纸质凭证时代的股票资产来说，上链是When & How的问题，而非Yes Or No的问题。 — via 1
2. 私募股权上链成为下一个爆发点，传统私募存在10万美元以上最低投资额、虚高二级市场价格、长达一年锁定期等问题，几乎隔绝了90%以上投资者。股权上链将解决参与门槛高、转让成本高、信息不透明、流动性极差等痛点，让更多投资者参与到Pre-IPO阶段的价值发现。 — via 1

四、多品类资产代币化加速，链上资产规模持续扩张

1. 链上资产总量快速增长，黄金、股票、欧元等多品类代币化齐头并进。目前已有超过38亿美元的黄金被代币化并存储在以太坊上，黄金价格创下历史新高；Solana上的代币化股票交易额达1.67亿美元，持有RWA的用户数突破11.5万；欧元代币化进展迅速，约50%的代币化欧元在以太坊上，Spiko Finance发行的EUTBL成为最大的链上欧元资产。 — via 1 2 3 4 5
2. 链上资产生态系统日趋完善，TokenTerminal的