要点速览
- 美联储12月降息25bp概率达87%，市场预期已基本消化，流动性改善仍需联储重启购债
- 日本央行12月加息25bp概率90%，对冲基金已开始大规模流出，或引发市场波动
- 欧盟对X平台罚款1.4亿美元，被指借监管之名行 censorship 之实，美国政界强烈反弹
- 黄金定价权加速向亚太转移，JP Morgan黄金交易团队从纽约迁至新加坡，40亿美元实物黄金交割完成
- 香港中产面临住房与教育双重压力，向上流动困难，被称为“想通过努力改变人生的中产”的坟墓
一、全球货币政策关键转折点
- 美联储降息预期已基本打满，流动性实质性改善仍需时日。市场目前对12月9-10日美联储降息25bp的概率高达87%，但分析指出，即便美联储停止缩表并开始TGA支出，银行准备金也难以回到充裕状态，需联储重启购债使准备金回升至3.2万亿美元以上，才能实现流动性过剩。当前市场已部分消化降息预期，后续波动可能增大。 — via 1 2
- 日本央行加息预期强烈，或引发对冲基金流动性冲击。12月18-19日日本央行加息25bp的概率已达90%，CME数据显示部分对冲基金已开始大规模流出，可能是提前应对政策变化。虽然美元降息与日元加息存在一定效应抵消，但美联储政策影响仍占主导，市场博弈空间犹存。 — via 1
- 美联储政策转向信号明确，白宫顾问呼吁谨慎降息。白宫经济顾问Hassett公开表示，美联储应“谨慎开始降息”，呼应了市场对宽松周期的期待。这一表态强化了市场对美联储政策转向的信心，但也引发对通胀反弹风险的讨论。 — via 1
二、全球金融监管冲突升级
- 欧盟对X平台罚款1.4亿美元，被指选择性执法打压言论自由。欧盟以“误导用户”和“数据访问问题”为由对X平台处以1.4亿美元罚款，美国政界强烈反弹，参议员JD Vance直言这是“因不配合审查而被罚款”，X CEO马斯克则揭露欧盟曾提出“秘密交易”：若X悄悄 censorship 内容可免罚。这一事件凸显欧美在数字治理理念上的根本分歧。 — via 1 2 3
- 欧盟监管动作背后的战略焦虑：遏制美国科技优势。分析指出，欧盟对美国科技公司的密集监管（包括对Meta和谷歌的反垄断调查），实质是在俄乌冲突加剧财政负担背景下，试图通过监管手段削弱美国科技巨头竞争力，同时维护自身数字主权。 — via 1
三、全球资产定价权重构
- 黄金定价权加速向亚太转移，JP Morgan重兵布局新加坡。黄金定价权正从北美向亚太转移，中国成为影响金价的关键力量。JP Morgan已将黄金交易团队从纽约迁至新加坡，近期完成40亿美元实体黄金交割。新加坡因无黄金进口关税、金融基础设施完善，正成为全球黄金交易新枢纽，反映出全球资本对“太平洋拔网线”风险的担忧。 — via 1
- 比特币矿工成本高企，行业面临结构性调整。数据显示，当前公共矿工生产1个比特币的平均现金成本已达74,600美元，总成本（含折旧和SBC）攀升至137,800美元，远高于当前市场价格，预示行业可能面临新一轮整合。 — via 1
