要点速览
- 中国比特币挖矿活动复苏，市场份额从禁令后零反弹至14%，位居全球第三，矿机制造商Canaan中国销售额占比超50%。
- 比特币价格经历剧烈波动，从上周低点80,500美元反弹至86,000美元，市场对反弹性质存在分歧，看空与看多观点激烈碰撞。
- 链上数据显示比特币未平仓合约（OI）创30日最大跌幅，或预示“洗盘阶段”结束与底部形成，同时交易所出现历史性资金外流峰值。
- 市场情绪分化明显，部分交易员认为当前处于强劲熊市，列出15看跌理由；另一些则看好后市，指出基本面良好且与美股相关性高。
- 衍生品市场活跃，期权策略成为焦点，虚值看跌期权（Put）暴涨且持仓增加，震荡市策略受青睐，建议高位卖看涨期权（Call）、低位卖看跌期权（Put Spread）。
一、中国比特币挖矿市场显著复苏
- 中国比特币挖矿活动在2021年全面禁令后悄然复苏，据Hashrate Index数据显示，其市场份额已从禁令后的零反弹至10月底的14%，跃居全球第三。矿工主要利用新疆等能源丰富省份的廉价电力和数据中心过剩产能维持运营。矿机制造商Canaan今年第二季度在中国的销售额已超过其全球收入的50%，显示国内挖矿需求强劲回升。 — via 1
二、比特币价格剧烈波动与市场分歧
- 比特币价格近期经历大幅震荡，上周五跌至80,500美元低点后反弹至86,000美元，但市场对反弹性质存在严重分歧。部分观点认为这只是熊市中的短暂反弹（Bull trap），而另一些则认为可能形成坚实底部。从历史高点下跌30%后，30个周期顶部指标中无一个显示红色，引发对牛市是否结束的广泛讨论。 — via 1 2
- 交易员@CryptoHayes分析流动性略有改善，美联储量化紧缩（QT）将于12月1日停止，本周三可能是资产负债表最后一次下降，美国银行11月增加放贷。他认为比特币可能在90,000美元下方震荡，或再探80,000美元区间低位，但80,000美元可能守住，建议开始小额建仓，大规模入场等待新年。 — via 1
三、链上与衍生品市场关键信号
- 比特币未平仓合约（OI）创下单周期30日最大跌幅记录，历史数据显示此类“洗盘阶段”常为形成坚实底部和后续牛市重启奠定基础。同时，比特币交易所出现历史性资金外流峰值，这一指标通常被视为看涨信号。 — via 1 2 3
- 期权市场成为焦点，虚值看跌期权（Put）暴涨且持仓量大幅增加，11月25日到期合约仓位最多。交易员判断做市商卖出、散户买入，可能押注本周PCE数据。震荡市策略受青睐，建议在80,000-88,000美元区间高位卖看涨期权（Call）、低位卖看跌期权（Put Spread），配合蝶式期权收租，通过IV波动率监测和订单流分析寻找方向信号。 — via 1
四、市场情绪与多空观点交锋
