美联储降息25基点终结QT，中美达成稀土协议重塑全球市场

美联储如期降息25基点至3.75%-4%区间，宣布12月1日停止缩表，释放强烈宽松信号。中美达成一年期稀土与关键矿产贸易协议，特朗普将芬太尼关税从20%降至10%，换取中国立即采购大豆及4月北京访问承诺。

一、美联储政策转向：降息与QT终结双管齐下

美国联邦储备委员会宣布将基准利率下调25个基点至3.75%-4%区间，符合市场普遍预期。此次降息伴随着两项关键决策：一是12月1日起停止缩表（QT），二是将到期MBS本金全部再投资于短期国债，这为美国国债市场提供了稳定的需求支撑。值得注意的是，决议中出现罕见分歧，Jeffrey Schmid主张维持利率不变（鹰派异议），Stephen Miran则呼吁降息50个基点（鸽派异议）。市场对此反应平淡，比特币等风险资产短线波动后趋于稳定。 — via @crypto_rand, @66, @l3olanza, @kanazawa0x0, @Dav1dDuong
鲍威尔在随后的新闻发布会上展现出"鹰派言辞，鸽派行动"的矛盾姿态。他一方面强调"12月不一定会再次降息"，试图打压市场过度乐观情绪；另一方面却明确表示将通过再投资政策维持资产负债表规模稳定，这实际上为市场注入了流动性预期。这种政策组合被分析师解读为"为川普做嫁衣裳"，在离任前为市场提供宽松环境。 — via @kanazawa0x0, @0xhiger

二、中美贸易突破：稀土协议与关税调整

特朗普与习近平在韩国釜山举行的会晤取得重大突破，双方达成一年期稀土与关键矿产贸易协议，协议将每年重新谈判。作为交换，美国将中国芬太尼关税从20%降至10%，中国则承诺立即开始采购大量美国大豆，并同意习近平主席于4月访问北京。特朗普称此次会晤"在0-10分的评分中可达12分"，双方"几乎在所有议题上达成一致"。 — via @MarioNawfal, @MarioNawfal, @MarioNawfal, @qinbafrank
协议框架还包括中国与英伟达就芯片交易进行磋商，以及双方承诺共同推动乌克兰问题解决。尽管会晤时长（90分钟）低于预期（原计划3-4小时），但特朗普强调这是"杰出的一组决定"，为中美关系奠定了"非常可接受的基础"。市场对会晤结果反应复杂，风险资产短暂跳水后企稳，反映出投资者对长期协议可持续性的谨慎态度。 — via @MarioNawfal, @qinbafrank, @213

三、加密货币与黄金：数字资产的崛起

剑桥大学最新数据显示，比特币挖矿的可再生能源或低碳能源占比已达52.4%，彻底颠覆了"比特币挖矿破坏环境"的传统认知。这一数据为加密货币的长期可持续性提供了有力支撑，也使其在与黄金的竞争中占据更有利位置。历史数据显示，自2012年以来比特币投资回报率达71,000倍，远超黄金同期的2,432倍增长。 — via @MarioNawfal, @EnHeng456
市场出现明显的"黄金向比特币"资金轮动迹象。分析师指出，美联储暂停缩表、新主席上任预期以及商业周期回暖，共同构成了比特币上涨的完美时机。尽管当前比特币市值（2.17万亿美元）仅为黄金（30万亿美元）的7%，但其增长速度和稀缺性（2100万枚固定上限）使其成为"创造世代财富"的革命性资产，而非仅仅是黄金式的"购买力保护"工具。 — via @namcios, @EnHeng456, @191

四、预测市场与加密生态动态

美联储决议前，三大预测市场交易量激增：Polymarket达2.2亿美元，Kalshi 3400万美元，而币安旗下新晋平台Opinion Labs以1400万美元交易量迅速跻身第三，市场份额持续扩大，有望超越Kalshi成为第二大预测市场。这一趋势反映出加密货币生态系统在金融衍生品领域的快速扩张。 — via @jason_chen998
尽管美联储释放宽松信号，加密市场却出现1.07亿美元多头清算，显示市场情绪仍存分歧。部分投资者将此归因于美股的强劲表现吸引资金流出，以及中美会晤时长低于预期引发的失望情绪。然而长期来看，资产对廉价资金的依赖格局未变，宽松政策仍将支撑风险资产价格。 — via @65, @105, @APompliano