交易市场高价值信息精选 (2025年10月28日)

Hi，早上好！我是你的首席市场策略师。今天为你梳理了49条市场信息，其中最值得关注的宏观趋势是：
全球资本市场呈现**“科技领航，价值回潮，政策驱动”**的复杂结构性行情。
A股市场在触及十年高点后，机构资金主导下的结构性轮动和政策导向尤为关键，散户应警惕追高风险，关注政策扶持的新质生产力（如AI、半导体）以及“国家队”潜在的托底资金；美股则继续由科技巨头引领，财报季将是验证其高估值的重要节点。港股的价值洼地（高股息）正吸引人民币资金关注，表明多元化配置和捕捉跨市场估值差异是当前获取超额收益的重要路径。
愿你交易顺利。下面是详细情报：
日报官网：alphanews.club，任何问题可咨询kiki220238。

A股市场综述与政策信号

• 【中性 Neutral】市场里程碑与历史复盘:
  • 上证指数在10月28日盘中突破4000点，高见4010.73点，为2015年8月以来首次。但下午回落，最终下跌0.22%，报收3988.22点。历史上沪指在4000点之上运行时间并不多，此前两次（2007年、2015年）突破后均伴随大幅波动或调整。2007年牛市由经济高速增长驱动，2015年牛市则是“水牛”行情由“互联网+”概念驱动。
  • A股至今35年，沪指在4000点之上累计运行仅210多天。历史数据显示，突破4000点后3个月内回调风险需警惕。
    (来源: @格隆汇, @汤诗语, @张翼轸, @wangdizhe)
• 【看涨 Bullish】牛市定性与财富再分配:
  • 本轮牛市基本由机构资金主导，散户未大规模进场，机构在反复炒作，旨在涨到散户相信为止。
  • 牛市被视为政治任务，承担着信用创造新引擎、服务新质生产力、财富效应带动消费等多重使命。
  • 牛市是一场剧烈的财富再分配，不参与证券市场的家庭可能错过时代的逆天改命机会。
  • 未来二十年核心财富趋势将是数十万亿国债通过资本市场和新兴产业信用创造，衍生出数百万亿增量财富，以及更大规模沉睡资产和新兴产业资产的货币化、证券化。
    (来源: @forcode)
• 【中性 Neutral】监管导向: 证监会主席吴清在2025金融街论坛年会上表示，证监会将继续把北京作为资本市场改革开放的重要窗口，支持北京国家金融管理中心建设。他强调A股市场韧性和抗风险能力，并指出“十四五期间上证综指年化波动率15.9%，较十三五下降2.8个百分点”，暗示波动率可能是考核的主要KPI。 (来源: @北交牛金牛, @汤诗语)

资金流向与市场结构

• 【中性 Neutral】ETF资金轮动:
  • 周一（10月27日）ETF申赎数据显示，芯片板块流出，而通信和机器人板块呈现流入。
  • 在A股触及4000点当天，科创50、中证A500成为最“吸金”宽基指数，其中科创50ETF单日净流入9.8亿。与此同时，行业主题ETF净流出超27亿元，显示资金从主题性投机转向宽基配置。
    (来源: @张翼轸, @格隆汇)
• 【中性 Neutral】“国家队”资金动向与潜在支持:
  • 有分析指出，港交所披露的“中银国际香港”席位在三季度里减持了1300多亿元A股，这可能是“国家队”在香港的马甲，因为去年救市时该席位也曾大买。
  • 此前统计显示，三季度北向资金减持超过1900亿元A股，其中减持最多的行业是银行、非银金融、食品饮料等权重板块，与“国家队”去年救市时买入对象吻合。
  • 如果股市下跌，“国家队”的马甲仍有至少1300亿子弹可用于支撑市场。
    (来源: @汤诗语, @徒步君定龙骑牛)
• 【看跌 Bearish】银行板块受机构减持:
  • Q3第一大减持行业是银行，表明机构正在“砸”银行股。
  • **招商银行($SH600036$)和平安银行($SZ000001$)**等龙头受影响。
    (来源: @徒步君定龙骑牛)

美股市场与全球科技趋势

• 【看涨 Bullish】美股大盘持续强势:
  • 美股破顶狂欢迎接财报季，标普500指数首次企稳6800点关口，正在逐创历史新高。
  • 技术分析显示，标普500指数突破过去一个月的长方形格局，日线图上MA10升穿MA20，常用移动平均线回复“多头排列”的利好形态，MACD亦发出“双牛”讯号，短期有望维持破顶趋势。短线目标将挑战6978点。
  • 近期资金重回大型科技股。
  • 高盛报告指出，美国占全球股市市值56%，盈利占44%，体现美国市场在全球的支配地位。
  • 10月29日和30日是美国科技巨头业绩发布高峰期，需密切关注。
    (来源: @富途譚智樂 Arnold, @徒步君定龙骑牛)
• 【看涨 Bullish】英伟达 ($NVDA$) 突破与AI产业前景:
  • 受黄仁勋宣布Palantir与英伟达达成AI实战化合作消息影响，英伟达股价急涨至198.20美元，并一举突破200美元大关，持续飙升。
  • 这凸显了英伟达作为AI芯片领域绝对龙头的技术壁垒，在全球算力需求爆发的当下，其不可替代的价值愈发凸显。
  • 黄仁勋预测，截至2026年累计5000亿美元的Blackwell和Rubin早期产能。然而，对于未来5个季度3500亿美元或5000亿美元的实际营收预测，市场解读存在歧义（已出货600万GPU后，剩余订单价值3500亿美元）。
  • 此次突破给AI产业链传递了积极信号，预示这条赛道的投资热度或将持续升温。
    (来源: @但斌, @闪电考拉)
• 【看跌 Bearish】A股与美股长期回报与估值差异:
  • 若对比2015年4月10日沪指突破4000点时购买的标普500 ETF-SPDR ($SPY$)，其当时价格为175.71美元，昨夜收盘价685.24美元，十年涨幅达290.0%。
  • 同期沪深300ETF ($SH510300$)收盘价从3.674元涨至4.802元，涨幅仅为30.7%。
  • 沪深300ETF的夏普率明显较低，因波动率较高。
  • 在估值和ROE方面，标普500非金融股加权市盈率32.19倍，ROE21.18%；恒生港股通指数非金融股加权市盈率20.28倍，ROE8.88%；而中证A500非金融股加权市盈率30.31倍，ROE9.17%。值得注意的是，中证A500非金融股的ROE不到标普500的一半，但市盈率却几乎持平。
    (来源: @汤诗语)
• 【看涨 Bullish】中国科技ETF机遇: 在美股上市的中国科技ETF（CNQQ）重点布局半导体和AI产业链，持仓包括寒武纪、宁德时代等公司。在全球科技股波动中，该ETF表现相对稳健，因其选择的公司具备国产替代和算力需求推动下的独立走势，以及新能源龙头的企稳。 (来源: @财妈价值轮回记)
• 【看涨 Bullish】个人美股投资经验: 一位投资者自2020年3月至2025年10月28日，美股账户收益91.05万美元，收益率206.93%。他强调市场奖励参与者而非预测者，应长期成为优秀企业股东，跟随科技浪潮大趋势。 (来源: @肖恩存美股)
• 【看涨 Bullish】价值投资与衍生品策略:
  • 投资大师大道无形我有型表示，自己是满仓主义者（包括卖了put的仓位），并分享抄底巴菲特投资的联合健康和SIRI获利的经验，认为挑选自己看懂且低估的顶级投资组合是捷径。
  • 他倾向避开“辛苦的生意”，但认为重资产和好生意不绝对对立，例如台积电 (TSMC)就是好的例子，商业模式最重要的还是看未来现金流。
  • 他透露自己有时会买入股票并卖出covered call，以管理仓位。
    (来源: @forcode, @大道无形我有型)

港股市场动态与板块轮动

• 【看涨 Bullish】南下资金青睐港股高股息:
  • 近期南下资金持续买入港股，高股息板块重新获得青睐，恒生港股通高股息率指数的成分股买入速度明显加速。
  • 之前较热的恒生科技、恒生医疗保健指数的成分股则没有继续买入，甚至出现卖出，其中医疗保健指数成分股的卖出较明显。
  • 分析认为，港股市场受美元利率和人民币利率双重影响。人民币为负债端的资金认为港股高股息板块具吸引力，带来从美元利率定价到人民币利率定价的估值差价。
  • 人民币通过港股通不能购买在港交所上市的美股ETF（如恒生标普五百($03195$)）和美债ETF（如南方美国国债20($03433$)），但应利用好港股通这个“小口子”进行投资。
    (来源: @汤诗语)
• 【看涨 Bullish】恒生指数技术分析: 恒指守稳20天线（~26284点），已连续两日企稳在该线上，逐渐筑起支持平台，后市有望维持向好趋势。 (来源: @摩帥)
• 【看涨 Bullish】港股新股与企业动向:
  • 八马茶业(6980.HK)正式登陆港股，首日开盘大涨73%，成为“高端中国茶第一股”，破局中国茶业“有品类无品牌”的千年困境。
  • 香港交易所迎来四家新公司，包括通过FastData Foi数据融合平台及Deepexi企业级大模型平台提供AI应用解决方案的滴普科技股份有限公司(HK.1384)，以及专注于研发的三一重工股份有限公司(HK.6031)。
  • 新能源汽车企业赛力斯（9927.HK）正在招股，招股价不高于131.5港元，募资总额132亿港元，总市值2280亿港元。
  • **中国建筑国际（3311.HK）**在“十五五”规划下，凭借智能建造和绿色低碳、城市更新和民生工程、国际市场与技术输出等特征，被市场认为将迎来新一轮的估值重估。
  • 药明康德自2024年底起连续出售其CGT业务WuXi ATU并减持参股公司药明合联（WuXi XDC）股份，累计回收超五十亿港元，显示其在聚焦CRDMO业务后进行“减法”战略。
  • 大行折叠自行车创始人是美籍华人，公司在深圳有生产基地，市值约15亿港币，27年惠州产能将投产。
    (来源: @格隆汇, @香港交易所脈搏, @大猪先森, @forcode)
• 【看跌 Bearish】恒生消费指数表现惨淡: 恒生消费指数的主要成分股虽然行业均衡，但其表现“实惨”，远不如科技板块。 (来源: @汤诗语)

重点行业与个股分析

• 【看涨 Bullish】AI与机器人产业景气度高:
  • AI硬件板块涨势不止，CPO永鼎股份触及涨停，中际旭创盘中再创新高。
  • 创业板人工智能ETF华夏（589010）上涨1.09%，冲击月K线6连阳，年内涨幅超76%，持仓股星环科技涨幅超16%。5G通信ETF涨1%，年内涨幅达100.09%。
  • 机器人ETF南方（159258）翻红微涨0.26%，盘中获资金净申购，10月累计回调5%但本月超1亿资金净流入。
  • 领益智造公告称近期获头部客户百余台机器人整机订单。京东物流宣布未来5年将采购300万台机器人、100万台无人设备，重塑物流版图。
  • 北电数智基于“1个AI底座+2大产业平台”模式，构建“星火•工业底座”，助力工业制造企业实现全价值链智能化。
  • 力合科创(002243.SZ)参与管理的深圳模力营AI生态社区举行“X-Day”路演，发布30亿元南山区“AI基金群”，锚定科技自立。
  • PCB行业作为“电子工业之母”，受益于AI服务器需求爆发与传统领域需求超预期复苏，正进入新一轮增长周期。
  • 全球仓储履约机器人龙头**极智嘉（2590.HK）**发布具身智能新品——无人拣选工作站及业内首个全流程无人拣选机器人方案，标志仓储自动化迈入全流程无人化新阶段。
    (来源: @机器人与人工智能AI, @格隆汇)
• 【看涨 Bullish】半导体领域持续突破:
  • A股半导体板块延续涨势，艾森股份涨超12%，华峰测控、神功股份涨超6%，带动科创半导体ETF涨超1%，冲击6连阳。
  • 我国光刻胶技术取得重大突破，石英股份的半导体石英材料通过国内头部晶圆厂认证，标志着国产半导体材料在打破国外垄断方面取得进展。
  • 机构看好存储行业开启新一轮上行周期。
    (来源: @格隆汇)
• 【中性 Neutral】稀土行业困境: 稀土作为战略性“卡脖子”工具，具有高能耗、高污染、高技术壁垒的特点。然而，作为行业本身，其盈利能力差，很多环节甚至亏损，产品作为工业原材料销售价格低，大部分利润被下游客户（如日本加工商、苹果等）赚取。 (来源: @用户5979397136)
• 【看涨 Bullish】高股息板块复苏: 进入十月，红利类指数似有复苏迹象。有研究推算出不同指数今年迄今的真实红利贡献，并发现新的“王者”红利指数。 (来源: @张翼轸)
• 【看涨 Bullish】消费品公司业绩亮点:
  • 安踏集团发布2025年第三季度零售数据，保持多品牌集体增长，整体表现优于同业。
  • 安井食品(SH603345)25Q3收入同比增长6.61%，扣非利润增长15.27%。机构调研数据预估其Q3收入增长5-7%，与实际表现吻合。
    (来源: @格隆汇, @量子咸鱼)
• 【看跌 Bearish】个股业绩预警: 口子窖(SH603589)Q3单季度扣非净利润仅0.27亿，大概率已出现亏损。 (来源: @阿攀哥)
• 【看涨 Bullish】建筑行业龙头迎拐点: 东方雨虹(002271.SZ)三季报透视，建筑防水行业在经历长期调整后，需求、盈利、估值呈现三重底部特征，行业龙头有望迎来拐点。 (来源: @格隆汇)
• 【看涨 Bullish】金融股业绩超预期: 中国平安(SH601318)前三季度归母净利润达1328.56亿元，同比增长11.5%，其中第三季度增长45%，表现强劲。 (来源: @问鼎资本-张佳男)
• 【中性 Neutral】制造业投资标准与个股表现:
  • **健盛集团($SH603558$)**前期小步慢涨，今日股价有所起飞。
  • 有观点提出制造业投资标准：一是估值便宜，二是赚的钱是“真钱”（非应收、在建、厂房设备），三是赚了钱后愿意分钱（派股息、回购注销股票）。
    (来源: @汤诗语)
• 【中性 Neutral】小米与华为竞争格局: 小米和华为的竞争本质是品牌和供应链之争。小米选择了面向消费者和用户，而华为选择了面向企业提供背后服务的路线。 (来源: @泽图投资)
• 【看跌 Bearish】ST华通($SZ002602$) 股价波动: 传闻ST华通三季报不如预期，市场猜测投资者等待指数基金接盘，股价呈现“不是涨停就是跌停”的剧烈波动。 (来源: @徒步君定龙骑牛)

大宗商品市场

• 【看跌 Bearish】国际金价回撤与交易策略:
  • 国际金价从4381美元/盎司的高点下跌，目前仅为3923美元/盎司。
  • 黄金最大回撤超过11%，其波动率也大幅下降。
  • 有观点认为，在此背景下，采用5%网格交易策略可能风险可控。
    (来源: @张翼轸, @徒步君定龙骑牛)