稳定币市场动态：Tron吸金10亿、Tether争议不断、新玩家加速入场

要点速览

1. Tron稳定币流入10亿美元，以太坊面临同等规模流出，市场份额竞争加剧。
2. a16zcrypto报告显示稳定币规模同比增长87%，过去12个月交易量达46万亿美元，已可媲美全球最大支付网络。
3. Tether（USDT）冻结资金事件频发引发信任危机，其99%的利润率被指暴露市场低效。
4. 比特币支持的稳定币YUSD宣布跨链扩张，将登陆Arbitrum、Base等新链，主打链上收益与透明度。
5. 日本初创公司JYPC推出全球首个与日元挂钩的稳定币，初始部署于以太坊、Avalanche和Polygon。

一、市场格局与资本流动

1. Tron与以太坊稳定币资金流向呈现显著分化：Tron生态录得10亿美元稳定币净流入，而以太坊则面临同等规模的流出，显示出市场份额竞争的加剧和用户对不同公链生态的偏好变化。— via @justinsuntron
2. 稳定币市场持续高速增长，交易量已达全球支付网络级别：a16zcrypto的2025年加密货币状况报告指出，稳定币规模同比增长87%。过去12个月，稳定币处理了46万亿美元的交易，这一规模已可与世界上最大的支付网络相媲美，凸显其在全球金融体系中日益重要的地位。— via @smc90, @smc90
3. Aptos链上稳定币供应量创历史新高：Aptos区块链上的稳定币总供应量达到16亿美元的历史峰值，反映出该新兴公链在稳定币应用方面的快速增长和用户 adoption 的提升。— via @BitImmortal

二、稳定币创新与新玩家入场

1. 比特币支持的稳定币YUSD启动跨链扩张：由Aegis推出的比特币支持的稳定币YUSD宣布将进行跨链扩张，除了已有的BNB、Avalanche和Katana链外，新链包括Arbitrum、Base和Plasma。YUSD主打“无银行、无废话”的理念，强调链上收益和透明度，被认为是真正理解加密货币精神的稳定币。— via @MobWeth, @MobWeth
2. 日本推出全球首个日元挂钩稳定币：日本初创公司JYPC推出了全球首个与日元挂钩的稳定币，并已在以太坊、Avalanche和Polygon三条公链上初始部署，标志着稳定币在不同法币领域的探索和国际化进程加速。— via @Cointelegraph
3. 基于M0协议的稳定币生态初现：M0协议被视为稳定币的底层基础设施，基于该协议已出现如Noble生态的USDN等生息稳定币。有观点认为，M0协议将催生更多稳定币，预示着稳定币市场将更加多元化。— via @CupOJoseph, @JoeQTrader, @JoeQTrader
4. Starknet迎来USDC原生支持：USDC正式登陆Starknet，采用销毁和铸造机制，旨在提供更快更安全的体验，并统一USDC流动性（消除USDC.e），预计将促进大量原生USDC流入，推动Starknet生态发展。— via @0xAndrewMoh
5. pieverse利用x402协议推出pieUSD：pieverse项目利用x402协议（x402b方案）推出了与USDT 1:1锚定的封装器pieUSD，并添加了EIP-3009支持，以实现x402原生的无gas体验，用户只需签署消息即可完成交易。— via @lanhubiji

三、行业挑战与争议

1. Tether（USDT）冻结资金引发信任危机：多位用户反映Tether冻结资金的情况越来越频繁，且全球各地的监管机构都能要求其冻结资金，这被批评为不符合区块链去中心化的精神。有案例显示，解冻过程耗时数月且需花费高额法律费用。— via @BTCBruce1
2. Tether 99%利润率暴露市场低效：Sierra Protocol的Mitchell指出，Tether高达99%的利润率表明稳定币市场存在巨大的效率低下问题，这为新的竞争者和创新解决方案提供了机会。— via @samkamani
3. YUSD稳定币面临抵押与流动性质疑：有观点质疑Yield Fi的yUSD生息稳定币是否未得到充分抵押，以及其流动性金库是否参与了非流动性贷款交易，引发了对其稳定性和透明度的担忧。— via @CupOJoseph, @shaishav0x

四、行业趋势与展望

1. 稳定币被视为加密货币的重要入口：Bankless等观点认为，稳定币并非加密货币生态的“支线任务”，而是重要的“入口匝道”，它们提供了更廉价的美元获取途径、更少的中间商，并保持了相同的记账单位，对于加密货币的普及至关重要。— via @smc90
2. 可编程性与开发者友好成稳定币关键：行业人士强调，稳定币若想成功，必须具备可编程性并对开发者友好，否则将难以生存。这一观点指出了未来稳定币竞争的核心要素，即技术特性和生态支持。— via @JoeQTrader
3. 稳定币支付广告现身拉斯维加斯机场：在Money20/20会议期间，拉斯维加斯机场出现了稳定币支付的广告，这一现象被视为稳定币行业发展进入新阶段的信号，预示着其在主流支付领域的渗透正在加速。— via @hfangca