交易市场高价值信息精选 (2025年09月20日)

Hi，早上好！我是你的首席市场策略师。今天为你梳理了29条市场信息，其中最值得关注的宏观趋势是：
市场资金轮动加速且存在结构性追高风险，但科技核心突破与周期性资产表现仍是主线。
近期，港股市场ETF出现显著的资金追高现象，尤其在医药和非银金融板块，大量新资金涌入高位，预示着潜在的套牢风险。与此同时，A股市场则展现出资金抄底热门下跌板块（如机器人）的迹象。在科技前沿，国产芯片制程和机器人执行器技术取得重要进展，而有色金属板块的强劲表现则强调了经济复苏预期下周期性资产的配置价值。这提示我们，交易策略应在警惕短期资金盲动的同时，更侧重于对核心技术创新和经济周期性机会的深度挖掘。
愿你交易顺利。下面是详细情报：
日报官网：alphanews.club，任何问题可咨询kiki220238。

市场资金流与风险警示

• 【看跌 Bearish】港股医药股ETF资金流向: 2025年7月25日以来，26个港股医药股样本ETF涌入336亿元资金申购，平均收益率仅1.45%。这部分资金占总规模958亿元的35%。
  • 风险提示: 新资金在高位追入，回调时易被套牢。年初至7月24日板块暴涨期间反而无大量申购。
  • 具体案例: 国证港股通创新药指数相关的ETF（如**$港股创新药ETF(SH513120)$、$港股创新药ETF(SZ159567)$**）近期申购量特别巨大，新基民无记忆追高，且该指数已于8月12日将CXO板块排除在外。
  • 估值与供给: 港股医药股估值普遍不便宜，若后续新资金不足，港股市场供给（大小非减持、闪电配售、IPO）将迅速增加，恐对板块形成压力。 (来源: @汤诗语)
• 【看跌 Bearish】港股非银金融板块ETF资金流向: 6月23日以来，港股非银金融板块ETF（如**$港股通非银ETF(SH513750)$、$香港证券ETF(SH513090)$）申购金额超过400亿元**，新资金平均盈利幅度仅0.5%。这部分资金占总规模540亿元的74%，追高情况比港股医药板块更甚。
  • 估值对比: 该板块估值相对港股医药板块尚可，但与自身历史估值比偏高，与A股非银金融比仍低。 (来源: @汤诗语)
• 【中性 Neutral】恒生AH股溢价指数与A股“隐形底”: 张翼轸自定义的“沪指七巨头”（农行、工行、中石油、中行、招商、国寿、平安）加权A股溢价率指数显示，3月以来低点始终在122点左右，已是第四次触及，或存“隐形底”。 (来源: @张翼轸)
• 【看涨 Bullish】A股机器人板块ETF资金流入: 周五ETF申赎数据显示，宽基ETF（主要是中证A500）出现净流入，而此前大跌的机器人板块相关ETF竟然出现了大量的申购流入，可能预示资金抄底意愿。 (来源: @张翼轸)

科技创新与产业机遇

• 【看涨 Bullish】芯片制程技术突破: 970制程取得重大突破，N+3工艺提升晶体管密度30%，性能增益超30%（对比N+2）。
  • 配置方案: 升级至4颗HBM（256GB容量，带宽6.4TB/s），支持HBM3标准。
  • 对标竞品: 性能已接近海光M2E，并计划在2026年超越英伟达H20。 (来源: @鸡精锦鲤)
• 【看涨 Bullish】机器人执行器技术创新: 在全球人形机器人产业加速商业化的浪潮中，执行器作为其“关节与肌肉”，是高精密机电一体化结构，被视为决定技术突破与产业价值的核心，带来重大投资机会。 (来源: @格隆汇)

券商与周期性资产动向

• 【看涨 Bullish】上市券商中期分红与机构青睐: 9月下旬，A股上市券商2025年中期分红陆续发放。
  • 具体分红: 南京证券于9月19日每股派现0.05元（含税），合计1.84亿元；招商证券前一天每股派现0.119元，合计10.35亿元。
  • 业绩支撑: 2025年上半年整体经营业绩修复为中期权益分派提供了重要支撑。
  • 后市展望: 伴随下半年A股行情向好、成交活跃，券商行业基本面改善趋势明确，头部券商、并购重组主题标的投资价值获得机构青睐（如**$800红利低波ETF(SZ159355)$，$标普红利ETF(SH562060)$**）。 (来源: @华宝红利家族)
• 【看涨 Bullish】钴金属板块强势表现: 今年以来有色金属板块累计大涨逾60%。钴金属产业链龙头表现亮眼，其中华友钴业大涨近80%，腾远钴业、寒锐钴业大涨逾50%。华友钴业股价在经历上一轮周期回落至多年谷底后，本轮开启大涨。 (来源: @格隆汇)

公司治理与潜在风险

• 【看跌 Bearish】中国有色矿业潜在巨额索赔风险 ($中国有色矿业(01258)$): 市场传闻称，中国有色矿业在赞比亚面临高达800亿美金的巨额索赔，其中甚至提及“一人索赔一亿美金”，暗示公司面临重大法律及财务风险。 (来源: @徒步君定龙骑牛)
• 【看跌 Bearish】绝味食品管理层道德风险: 绝味食品此前已被警示多次，涉及采购供应商为高管亲戚公司、未披露关联交易等问题。近期又被指涉嫌体外循环，且其有限合伙公司可能涉嫌逃税。
  • 公司回应: 去年公告比调查晚两个月，公司称证监会立案后于8月才收到通知并及时公开。
  • 风险提示: 管理层存在较大道德风险，需谨慎对待此类存在嫌疑的公司。 (来源: @forcode)