交易市场高价值信息精选 (2025年08月01日)

Hi，早上好！我是你的首席市场策略师。今天为你梳理了46条市场信息，其中最值得关注的宏观趋势是：
全球资本在宏观不确定性中寻求结构性增长点与防御性资产，同时政策导向正深刻重塑行业估值逻辑。
市场正呈现出明显的**"增长与价值两极分化"特征。一方面，以微软和Meta**为代表的AI驱动型科技巨头凭借超预期业绩持续吸引资金，显示出强劲的结构性增长潜力；另一方面，美国医药行业因政府药价施压而集体承压，凸显了政策风险对传统盈利模式的冲击。对于投资者而言，这意味着简单的行业配置或宽基指数投资策略可能面临挑战。在当前的宏观环境下，资金正加速从普遍性资产流向具有清晰增长叙事（如AI）或防御性特征（如高股息资产和大宗商品）的板块。交易员应密切关注政策变化对行业基本面的传导效应，并审慎评估高估值成长股的政策及技术风险，同时积极寻找资金流入且具备确定性回报的价值洼地，例如A股的红利型ETF。
愿你交易顺利。下面是详细情报：
日报官网：alphanews.club，任何问题可咨询kiki220238。

美股科技巨头与AI板块动向

• 【看涨 Bullish】美股科技巨头财报：微软 ($MSFT)
  • 微软 (Microsoft) 25财年第四财季（Q2）业绩卓越，Azure 增速显著提升，同比 39%，超出业绩指引 4-5个百分点，同时实现了营收与利润双超预期，分别超出历史水平 3% 和 9%。商业订单同比恒定汇率增长 30%。
  • 机构对微软 2026财年 加速增长的信心持续增强，目标价升至 $613，另有机构维持“买入”评级及 $550 目标价。
  • 生成式AI正从基础设施层向平台/应用层转移，微软有望凭借更具资本效率、更高利润率的经常性收入模式把握机遇。
  • 除核心Azure业务出色外，商业版M365恒定汇率增速达 16%，高于指引 2个百分点，显示 Copilot 已开始推动每用户收入增长。消费版M365增速提升 8个百分点，说明价格上涨措施已开始见效，且未引发显著用户流失。
  • 所有业务板块营收均超预期，每股收益同比增长 24%（市场此前预期为 14%）。
  • (来源: @富途私人财富管理, @格隆汇)
• 【看涨 Bullish】美股科技巨头财报：Meta ($META)
  • Meta 财报大超预期，盘后股价涨幅接近 12%。
  • 据分析，Meta的买力趋势显示：短线买力横盘，中线买力横盘，长线买力上升，超长线买力上升，表明没有来自中长线周期主力的卖压。
  • 期权买力数据显示，超短线为 41，短线为 40（最高数值为100），表明存在巨大的上涨空间。
  • Meta的超短机构持仓成本为 $717.5，短线机构持仓成本为 $696。鉴于“没有主力会让自己亏钱”，预计财报利好将推动股价超过机构短期持仓成本，涨到 $720 非常容易。
  • (来源: @滕叔投美股)
• 【看涨 Bullish】CPO板块与AI关联
  • CPO板块 爆发，新易盛 和 中际旭创 盘中再创历史新高。
  • “新易盛+中际旭创”含量较高的 云计算ETF(516510) 和 人工智能ETF(159819) 今日上涨。
  • 这主要受微软和Meta业绩大超预期的带动。
  • (来源: @格隆汇)
• 【中性 Neutral】美股科技巨头市值里程碑与AI影响
  • 7月9日，英伟达 成为历史上首个市值突破 4万亿美元 的公司。
  • 7月31日，微软 上涨 3.95%，盘中市值一度升至 4万亿美元，接棒英伟达成为史上第二家突破这一里程碑的公司。
  • 这一现象不仅是数字上涨，更表明 2022年11月30日ChatGPT 的横空出世，带来了时代的彻底转向。
  • (来源: @格隆汇)
• 【看跌 Bearish】美股芯片板块资金流出
  • 美股芯片板块 出现资金大幅流出。
  • 主要原因包括：白宫签署一系列关税行政令、美联储未降息（引起特朗普愤怒）、贝森特释放消息准备年底公布新美联储主席人选，以及 ARM 和 高通 两个芯片龙头财报不及预期。
  • 市场资金集中涌入表现超预期的科技龙头和 XLC板块，显示在财报季中，财报对短线走势影响显著，且市场在高位呈现板块轮动特征。
  • (来源: @滕叔投美股)

宏观经济与资本流向

• 【中性 Neutral】全球资本流向与大宗商品
  • 美元过剩与去向: 美国双赤字占GDP的 10-11%（预算赤字约 6.5%，经常账户赤字约 4%），导致大量过剩美元在全球体系中“漂浮”。外国人利用这些美元的方式有三：购买大宗商品 (商品价格上涨，美元/美债走软)；兑换本币投资国内 (美元显著走弱，美国市场结构性表现不佳)；直接再投资回美国 (美元/美股走强)。
  • 特朗普政府影响: 2025年初之前，第三种情况（私人股本、信贷、纳斯达克、加密货币回流美国）占据主导。但特朗普政府上台后，政策不确定性及“外国人将付出代价”的理念，使得重新投资美国不再是外国人的热门选择。
  • 近期趋势: 近几个月外汇市场已从第三种情景转向第一种，即外国人开始积累更多库存和商品，美元迅速成为“热土”。自“解放日”后的低点以来，金属中表现最好的不再是黄金，而是银价创历史新高，铜、铂、钯、镍的表现都超过了黄金。
  • 机构投资者现状: 全球大型机构投资者尚未完全接受第二种情况（抛售美元在国内投资），主要因为国内市场机会缺乏。
  • 未来展望: 似乎需要美国新闻流出现更大程度恶化（如经济衰退、资本管制威胁、对外国资本征收更高税），或外国政策制定者创造真正有吸引力的国内资产，才能引发大规模的资本外流。目前，边际过剩的外国美元更有可能流入大宗商品而非纳斯达克，即使国内美元仍与美国科技股紧密相连。
  • (来源: @forcode)
• 【中性 Neutral】中国债券市场政策影响
  • 8月1日下午，市场关注到一条新闻：《8月8日起对新发行的国债等利息收入恢复征收增值税》。
  • 消息公布初期，10年期国债活跃收益率 一度直线上行。
  • 随后，随着市场对公告内容的正确解读，10年期国债活跃收益率 出现回落。
  • (来源: @鸡精锦鲤)
• 【中性 Neutral】长期资产回报比较
  • 自 1971年布雷顿森林体系 崩溃、黄金价格锁定在 35美元/盎司 以来，到今年黄金价格逼近 3500美元，上涨了约 100倍。
  • 同期，以 1971年 为起点的 纳斯达克指数 上涨了 200倍。
  • 尽管纳斯达克总涨幅是黄金的两倍，但年均复合增长率黄金为 9%，纳斯达克指数为 10%，两者仅相差 1%多。
  • (来源: @泓方)

市场结构与资金流向

• 【看跌 Bearish】美国医药政策与药企
  • 7月31日，美国总统特朗普已致函17家主要制药公司（包括礼来、赛诺菲、再生元、默克、强生、阿斯利康等），要求其在9月29日前大幅削减美国处方药价格，使其与他国价格持平，并威胁制定法规或从海外进口更便宜药品。
  • 医疗业ETF-SPDR($XLV$) 昨夜大跌 2.80%，分析师猜测美国大药企可能加大在中国的采购力度，以利用中国生物科技的高效率与低成本。
  • 联合健康($UNH$) 股价在特朗普上台后崩盘，西维斯($CVS$) 表现也不佳，均远跑输美股基准 标普500ETF-Vanguard($VOO$)。
  • 医疗支出是美国政府最大开支项之一，特朗普的“大美丽法案”也主要针对医疗开支，显示医药行业面临被针对的压力。
  • (来源: @汤诗语)
• 【看跌 Bearish】港股市场展望与恒生指数
  • 恒生指数 连续三天下跌，跌穿重大心理关口 25,000点。如果短期内不能重新站上 25,000点 收盘，本波升浪可能结束，目标可能下探至 24,250点。若不能重新回到 25,200点 以上收盘，8月份大机会出现高位整固之后下跌可能，需留意对冲部署。
  • 此前突破 25,000点 可能是假突破，换来的是高位散货之后真跌穿。
  • 科技股 方面继续出现分化行情，力弱的仍然非常之弱，大机会出现穿底行情。
  • (来源: @孫子的末代傳人, @OptionJack)
• 【中性 Neutral】香港交易所新规
  • 香港交易所 优化新股市场定价及公开市场规定，大部分首次公开招股市场定价及公开市场改革建议在略作修订及厘清后获采纳。
  • 《上市规则》的新规定将于2025年8月4日生效。
  • 联交所就持续公众持股量规定展开为期两个月的市场意见征询。
  • (来源: @香港交易所脈搏)
• 【看跌 Bearish】A股ETF资金流向
  • 近期 A股 主要宽基ETF，如 沪深300 和 中证A500，出现连续不断的净赎回。尤其 中证A500ETF，在7月份的每一个交易日都是净赎回，情况“十分离谱”。
  • 如果“国家队”在7月份没有赎回及卖出，其在四大沪深300ETF里的占比将高达 83.7%，明显高于去年年末和今年一季度末。
  • (来源: @汤诗语)
• 【看涨 Bullish】A股红利型ETF资金流入与市场展望
  • 与宽基ETF相反，A股和港股的红利型ETF 在7月份均为净申购。
  • 基金经理指出，无风险利率进入下行通道（10年期国债到期收益率一度跌至“1.6”区间），政策推动上市公司加大分红力度，使得“低估值+小市值+高股息”板块具有可观空间，或将迎来“红利轮动”。
  • 沪深50 和 沪深300ETF 先至M20日临界点。当前市场信心充足，低利率时代下，慢牛可期，短期微风不改江山大势。
  • (来源: @汤诗语, @华宝红利家族, @桃成蹊投资)
• 【看跌 Bearish】A股市场情绪
  • 7月最后一个交易日，万得全A 出现 1.36% 的跌幅，对于自6月23日以来近乎单边上涨的A股股民而言，这算是“了不得的下跌”，市场中甚至出现“终于止跌了”的调侃，侧面反映了市场对下跌的敏感和此前持续上涨累积的情绪。
  • (来源: @张翼轸)
• 【看涨 Bullish】A股公司回购：美的集团
  • 在7月的最后一天，美的集团 进行了一笔近 3亿元 的A股回购。
  • 截至2025年7月31日，公司已累计回购 2056.46万股A股，占总股本的 0.2680%，累计支付金额约 15.10亿元。
  • (来源: @格隆汇)

产业动态与个股前瞻

• 【看涨 Bullish】人工智能与机器人产业发展
  • 政策利好: 昨日高层会议审议通过**《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》**，指出人工智能技术加速迭代演进，预示行业将迎来爆发周期。
  • 市场表现: 受益于AI产业链需求激增，国内 人工智能AIETF(SH515070) 持仓股如 深桑达A(SZ000032) 大涨超 6%，海康威视 上涨超 4%，深信服、德赛西威、东华软件 等应用端个股表现较好。
  • 应用落地: 全球首家机器人6S店在深圳揭幕，推出“销售+租赁+定制”的创新模式，将“玩转机器人”从科幻推向现实。
  • 行业前瞻: 人形机器人赛道正进入Alpha阶段，市场关注谁能率先跑出商业闭环，例如 特斯拉Optimus 的进展。
  • 相关ETF包括 机器人ETF(SH562500)、科创人工智能ETF华夏(SH589010)、人工智能AIETF(SH515070)。
  • (来源: @机器人与人工智能AI, @格隆汇)
• 【看涨 Bullish】中国游戏产业发展
  • 《2025年1-6月中国游戏产业报告》显示，2025年上半年，游戏行业迎来近四年来最陡峭的增长。
  • 其中，中国主机游戏市场 实际销售收入达 10.3亿元，同比增长接近 30%。
  • 报告认为，这一显著增长主要得益于 2024年现象级作品《黑神话：悟空》 的余热以及进口主机游戏新品的热销。
  • 主机游戏市场虽小，但增长迅猛，为国产3A游戏提供了更有利的土壤。
  • (来源: @鸡精锦鲤)
• 【看涨 Bullish】港股创新药ETF上市
  • 港股创新药精选ETF(520690) 今日正式上市交易。
  • 其紧密跟踪的恒生港股通创新药精选指数，年内涨幅已达 101.58%。
  • 该ETF聚焦创新药龙头、精选高流动性、重研发标的，权重股包括 百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、石药集团、中国生物制药、三生制药、翰森制药、再鼎医药、药明康德 等龙头公司。
  • (来源: @格隆汇)
• 【看跌 Bearish】创新药行业风险与融资策略
  • 开拓药业-B($09939$) 案例警示：公司拟融资 0.43亿港元，而当前市值仅 9.4亿港元，远低于其炒新冠药时最高达 329亿港元 的市值。其股价暴跌主因新冠药研发失败。
  • 此案例充分提示了创新药研发的极高风险性，一旦失败，投资者资金可能几乎清零。
  • 对创新药公司而言，建议在股价高、流动性好、能融资时必须“应融尽融”，融到尽可能多的钱，而非犹豫不决。否则，等到账面资金窘迫时再融资，可能就无法融到足够资金以维持运营。
  • (来源: @汤诗语)
• 【看涨 Bullish】港股房地产：大悦城
  • 有投资者买入 港股大悦城，成本在 0.28元。
  • 其分析基础是：大悦城商业拥有稳定 40亿 元左右的租金收入，按照REITs计算，估值可达 500-600亿 元，认为目前处于严重低估状态。
  • 房地产开发板块是公司业绩的拖累，但中粮集团至少能够自给自足，只要不乱占用商业现金流即可。
  • (来源: @阿攀哥)
• 【看跌 Bearish】期货市场技术分析
  • 当前期货市场已有品种跌破了20MA（20日均线）。
  • 此前有分析指出 641点 触发回调，这一判断通过期权数据和技术分析得到了双重验证。
  • (来源: @ctrader)
• 【中性 Neutral】个股交易动态
  • 2025年8月1日，有投资者以 14.8港元 卖出 恒隆集团($00010$)，表示策略是“越涨越卖”。
  • 同日，有投资者以 33.72元 卖出 荣泰健康($SH603579$)，表示“彻底卖光了，后面的钱，留给别人去赚吧”。
  • (来源: @forcode)

交易策略与风险管理

• 【中性 Neutral】交易纪律与风险管理
  • 趋势定义与周期选择: 趋势由周期、方向和波动性构成。定义趋势时，周期是先行要素；若不固定交易周期，则易在市场分形嵌套中迷失方向。例如，对 ETF 而言，日线级别可能是多头趋势；但对 30分钟级别杠杆交易（期货、期权）而言，可能已是空头趋势。
  • 临界点应对: 临界点市场多空试探，极难操作。做对是高赔率拐点，做错则损失惨重。应“苟”一点，减仓出金，往实值期权移仓，保存实力，待形势明朗再加码。周期性分析有助于坚定方向，避免反复操作。
  • 波动性与仓位管理: 波动性是交易的核心挑战。解决之道是根据止损来适配波动性，低波动趋势可重仓，高波动趋势则需轻仓，以匹配心理承受能力。
  • 复利与回撤: 勿被算数平均收益率迷惑。复利遵循乘法交换律，即使连续多次高收益，一次深度回撤（如 30%、50%）也可能大幅抹杀累积成果。例如，连续99次20倍收益，最后一次50%回撤，总收益只剩10倍。应始终站在终局、全局、复利终值的角度看问题，以退为进，谋大者不计小利。
  • 交易工具选择与适应: 股票期权 逆大趋势（如主基调上涨，逆势做空）时较难操作，市场不恐慌时，利好消息可能引发“一阳穿三阴”的爆拉。而 期货 相对简单，可采用“不下马”模式，始终与市场方向保持一致。只要K线穿均线的价差收益能覆盖交易成本即可获利。尽可能选择趋势流畅、成交量大的品种。
  • 交易训练与系统形成: 股票交易节奏慢，可能导致不习惯快速获利，易倾向于快速砍仓。而期货期权分钟级别可产生数个甚至上百个点位的波动，盈亏分明，反馈迅速，这有助于通过大量交易训练，快速形成有效的交易系统和策略。
  • (来源: @桃成蹊投资)