交易市场高价值信息精选 (2025年06月28日)

Hi，早上好！我是你的首席市场策略师。今天为你梳理了30条市场信息，其中最值得关注的宏观趋势是：

全球市场正进入一个复杂的“韧性与重塑”周期，宏观叙事从传统依赖宽松转向结构性基本面驱动，同时地缘政治与产业竞争的微观冲击持续重塑各资产类别的内在价值。

当前市场不仅考验交易者对宏观经济数据的解读，更要求对企业微观战略调整（如耐克去库存、小米产品芯片选择）及全球贸易政策演变有深度洞察。美股的持续强势与A股的分化暗示着区域间甚至行业内的结构性机会与风险并存。对于交易者而言，这可能意味着需要更加精细化的资产配置，以及对特定公司基本面和供应链风险的敏锐捕捉，而非单纯依赖宏观指标或情绪波动。对美债和地缘政治对原油影响的重新定价，则提示了传统避险或风险资产逻辑可能正在被颠覆，需要警惕“旧地图无法找到新大陆”的风险。

愿你交易顺利。下面是详细情报：
日报官网：alphanews.club，任何问题可咨询kiki220238。

美股大盘与地缘政治影响

• 【看涨 Bullish】美股大盘: 纳斯达克100指数（.NDX）和标普500指数（.INX）双双创历史新高，驳斥了此前卖方分析师“全球资金撤离美国”的论调。市场回归最强势的超短周期，期权交易更活跃。
  • 地缘政治影响: 伊朗战争被明确指出仅有短线影响，因为事件远离美国本土，不改变美股的长线趋势。
  • 市场特征: 6月23日美股出现带有强烈特朗普风格的“极速反转”，这种快速变化的基本面容易触发空头爆仓行情。
  • SPY: 早在5月13日，SPY的长线综合买力首次站上“Z”，根据系统量化标准，这意味中线持续反弹已形成长线反转，美股重回长线上升趋势。
    (来源: @汤诗语, @滕叔投美股)

耐克 (NIKE) 业绩、战略与关税影响

• 【看跌 Bearish/中性 Neutral】耐克 (NIKE) 2025财年第四季度业绩与2026财年展望:
  • 业绩不及预期: 25财年第四季度收入同比下降12%（按报告），按货币中性计算下降11%；Nike Direct下降14%，Nike Digital下降26%，Nike Stores上涨2%；批发价格下降9%。毛利率下降440个基点至40.3%，每股收益（EPS）为0.14美元。全年收入下降10%。库存与上年持平，环比下降1%。
  • “Win Now”战略进展: CEO Elliott Hill指出，公司业务正在通过“Win Now”行动重塑，并预计从现在开始业务成果将得到改善。战略包括扁平化领导结构、增加分销点，并将Jordan和Converse团队按运动重新调整。
    • 产品亮点: 跑步业务整体实现高个位数增长，Vomero 18在90多天内已成为1亿美元以上的特许经营权。女子篮球业务在本财年增长50%以上，A'ja Wilson的首款鞋款A-ONE在北美Nike Digital3分钟内售罄。与亚马逊建立了新的分销合作伙伴关系。
  • 关税影响与应对: 新颁布的关税预计将增加约10亿美元的增量成本。耐克计划优化采购组合，预计到26财年末，中国产品占其进口到美国鞋类的比例将从目前的16%降至高个位数范围。对于26财年，预计关税将对毛利率产生约75个基点的负面影响，上半年影响更大。
  • 2026财年第一季度指引: 预计收入将下降中个位数。毛利率预计下降约350至425个基点，其中包括新关税导致的大约100个基点的负面影响。销售、一般及行政费用（SG&A）预计将上涨至低个位数。
  • 库存周期与市场预期: 公司目前处在主动去库存阶段，预计26财年上半年结束前市场能恢复健康和干净的状态。股市通常会提前1-3个季度预期或反映基本面的变化。
  • 区域表现: 北美和欧洲、中东和非洲地区（EMEA）的势头和信心正在增强。大中华区第四季度收入下降20%，息税前利润下降45%，市场恢复需要更长时间。
    (来源: @forcode via Nike Inc. Earnings Call)

中国A股市场与政策提振

• 【中性 Neutral/看跌 Bearish（银行）】A股市场动态与上市公司分红趋势:
  • 市场整体表现: 6月27日，万得全A指数微涨**+0.01%，成交额为15756.91亿元**，相较上一交易日减少475.32亿元，整体呈横盘格局。
  • 板块分化: 主要市场指数中，北证50表现最好，涨幅为**+1.06%；而300价值表现最差，跌幅为-1.47%**。
  • 银行板块承压: 中证银行指数大跌2.94%，呈现“断头铡刀”走势。此前14日RSI指数站上80点，随后出现显著调整，目前已跌至60点。
  • 沪市分红创新高: 上海证券交易所副总经理表示，2024年沪市公司现金分红达1.8万亿元，创历史新高，分红比例达35.6%。约500家次公司推出中期分红。近三年，68家公司累计现金分红超百亿；872家公司连续三年分红比例超过30%；199家公司连续三年分红比例超过50%。
    (来源: @张翼轸, @华宝红利家族)

小米汽车与新能源车行业竞争

• 【看涨 Bullish/看跌 Bearish】小米汽车YU7市场表现与潜在技术风险:
  • 销售火爆: 小米首款SUV车型YU7发布后，三分钟大定突破20万辆，被市场视为特斯拉最强挑战者。市场有观点预判7月科技股将迎来长牛，并给出小米集团目标价75元。
  • 芯片争议: 小米YU7被曝搭载高通第三代骁龙8移动平台座舱SOC芯片（骁龙8 Gen3），属于消费级芯片而非车规级芯片，引发行业激烈争论。
    • 核心风险: 专家指出，消费级芯片的正常运行温度范围（0℃至70℃）远窄于车规级（-40℃至105℃甚至125℃），且在抗震、防潮、防腐蚀方面防护能力薄弱，可能导致车辆使用几年后智能座舱系统故障，性能不稳定，存在严重安全隐患。
      (来源: @伯虎财经, @新手玩家聰, @26208360)

全球宏观、贸易政策与资本流动

• 【中性 Neutral/看跌 Bearish】美加贸易冲突、美国财政政策与全球资本流动风险:
  • 美加贸易升级: 针对加拿大实施追溯性数字服务税，特朗普政府表示将立即终止与加拿大的所有贸易谈判，并计划通过301条款调查评估此举对美国公司和经济的损害程度。
  • 美债风险与“收割”论: 2022年美联储突然加息，导致长期美债收益率暴涨，美债价格暴跌。例如，美国国债20+年ETF-iShares（NASDAQ:TLT）从2020年3月高点179.7美元跌至2023年10月低点82.42美元，跌幅高达54%。若加30%杠杆，本金可能损失高达70%。有观点认为，即便拥有专业团队，也难以完全规避美国金融资本借助规则制定甚至地缘政治（如去年撺掇菲律宾在南海搞事，导致港股暴跌，美国资本趁机低价吸货）进行“收割”的风险，尤其是对外国美债持有者造成重创。
  • 美国国内政策: 共和党对州和地方税收减免（SALT）“大而美”的法案能在7月4日前提交总统签署表示乐观，该法案旨在通过削减非酌情支出来稳定国家债务水平。
  • 通胀观点: 财政部长Scott Bessent认为，尽管关税引发高通胀的说法盛行，但这尚未在硬数据中显现；相反，服务业和租金通胀正在下降。 (来源: @问就是加仓up, @forcode)

市场周期、流动性与量化策略

• 【看涨 Bullish】宏观流动性支持与量化策略聚焦纳指:
  • 牛市潜能: 居民存款从2019年的82万亿增加到最新的160万亿，接近翻倍，被视为新一轮“存款大搬家”和牛市启动的充足潜在弹药。
  • 量化策略指引: EarlETF动量模型在2025年6月27日跟踪显示，下周将100%配置纳指ETF。本周该模型配置纳指ETF和黄金ETF各50%，动量涨跌幅为**+1.08%**。
  • 港股牛市格局: 港股大市受惠于特朗普突然宣布中东全面停火的利好消息，单日大涨超过500点，成功创下6月新高~24533点，将上周逐步转弱的形态扭转为牛市格局。A股也受金融政策提振强力反弹。
    (来源: @滕叔投美股, @张翼轸, @泓方买股记, @摩帥)

加密货币与大宗商品市场

• 【看跌 Bearish】稳定币风险暴露与原油市场地缘溢价消退:
  • 稳定币暴跌: 稳定币发行商Circle暴跌15%，引发市场对其稳定性的担忧。
  • 原油交易逻辑转变: 对于石油交易员而言，有关地缘冲突的“炸弹坠落”头条新闻，越来越成为逢高抛售的机会，而非传统意义上的买入信号。
    (来源: @格隆汇, @鸡精锦鲤)

行业前瞻与技术突破

• 【中性 Neutral】植发行业、优势板块与特斯拉FSD进展:
  • 植发行业: **雍禾医疗(02279)**面临市场挑战，中国植发渗透率已相对较高，未来增长空间主要在于女性美学设计和史云逊养发等相关服务。
  • 行业强弱: 申万一级行业相对强弱（RS）指标显示，今年前四月出现90以上强度的行业是石油石化（6月19日）。
  • 特斯拉FSD: 特斯拉汽车实现了全球首次自主送货，画面显示空无一人的驾驶舱和后座，依靠自动驾驶技术行驶，标志着特斯拉**全自动驾驶系统（FSD）**的重要里程碑。
  • 波音提示: 有交易员提示在波音启动时买入。
    (来源: @量子咸鱼, @张翼轸, @但斌, @石佛2024)