美国政府停摆结束，特朗普签署临时拨款法案；市场聚焦流动性恢复与通胀数据

要点速览

1. 美国政府停摆结束，特朗普签署临时拨款法案，联邦政府恢复运作至2026年1月30日
2. 法案仅涵盖3项年度拨款，其余9项需在明年1月前通过，政府面临再次停摆风险
3. 特朗普提出的2000美元“关税股息”实为特定低收入家庭退税，预计2026年初启动
4. 美联储12月降息概率降至65%，市场关注通胀数据与流动性恢复进程
5. 比特币市场多空分歧加剧，ETF流入与宏观流动性成关键观察指标

一、美国政府停摆结束与财政前景

1. 特朗普签署法案终结史上最长停摆：经过43天的政治僵局，美国特朗普政府签署临时拨款法案，正式结束美国历史上最长的政府停摆。该法案为大部分联邦机构提供资金至2026年1月30日，同时为3个特定拨款法案提供全年支持，但其余9项年度预算法案仍未解决，两党需在明年1月底前达成一致，否则将面临新一轮停摆风险。此次停摆已造成美国GDP显著损失，并导致多项经济数据（如10月CPI、非农就业报告）无法按时发布，形成“数据黑洞”。— via @BitcoinArchive, @TechFlowPost, @_FORAB
2. 核心争议暂未解决，ACA补贴成关键博弈点：此次停摆的核心争议——平价医疗法案（ACA）补贴延长问题仍未达成永久解决方案。参议院共和党领袖图恩同意在12月中旬就民主党版本的补贴延长法案进行投票，其结果将直接影响明年1月30日后的政府预算谈判。若谈判失败，可能引发新的政治僵局，进一步加剧市场不确定性。— via @qinbafrank
3. 政府重启为渐进过程，流动性恢复需时：政府重启并非即时完成，各部门召回雇员、恢复全面运作预计需要1-2周时间，而财政支付、福利发放等核心功能将在短期内恢复。财政部TGA账户当前规模接近1万亿美元，预计未来几个月将释放约3000-4000亿美元流动性，但市场需关注资金实际流向与经济数据修复情况。— via @qinbafrank, @_FORAB

二、货币政策与市场预期

1. 美联储12月降息概率降至65%，就业市场成关键：尽管市场此前预期美联储可能在12月再次降息，但随着美国就业市场数据走弱，降息概率已从80%降至65%。经济学家指出，美联储内部对通胀与就业的权衡存在分歧，未来通胀数据（尤其是11月CPI）将成为政策转向的关键依据。若通胀持续低于预期，宽松周期可能延续；反之，则可能暂停降息。— via @BitcoinArchive, @MarioNawfal
2. 特朗普“2000美元补贴”实为特定退税，2026年初启动：此前市场热议的特朗普“向每人发放2000美元”政策，经美国财政部长澄清实为针对特定低收入家庭的退税计划，且尚处于计划阶段，预计2026年初启动。该政策与2021年疫情期间的全民纾困不同，规模和影响范围有限，短期难以显著提振市场流动性。— via @_FORAB

三、加密市场动态与投资者情绪

1. 比特币多空分歧加剧，宏观流动性成关键变量：当前加密市场情绪低迷，多空分歧严重。尽管美国政府停摆结束与潜在流动性改善构成长期利好，但10月初的流动性危机（如USDe脱锚、大规模爆仓）余波未平，市场信心修复缓慢。分析师指出，比特币走势仍取决于宏观流动性恢复节奏与ETF资金流入持续性，若短期持有者成本区间（约96000-98000美元）能形成有效支撑，或暗示市场进入底部区域。— via @BTC__options, @qinbafrank
2. 期权市场策略转向：卖方主导，买方强择时：加密期权市场出现明显策略调整，资深交易者普遍认为双买策略成本过高，长期期望偏向卖方。部分投资者转向卖Call套利或价差组合（如+106000c/-108000c）以应对市场不确定性，反映出对波动率下降的预期。— via @BTC__options

四、全球资产与宏观观察

1. 黄金突破4200美元，避险情绪持续升温：受地缘政治不确定性与通胀担忧影响，黄金价格突破4200美元/盎司，创历史新高。部分投资者将黄金视为“通胀对冲工具”，而白银等贵金属同步上涨，反映出市场对法币体系稳定性的担忧。— via @what3verman, @0xTaiBai
2. 房地产市场与货币供应：30-50%新增M2流向抵押贷款：分析师指出，美国30-50%的新增货币供应（M2） 通过抵押贷款进入房地产市场，导致房价与货币供应增长高度相关。解决住房可负担性问题需从限制抵押贷款信用或扩大住房供应两方面入手，否则通胀压力可能长期存在。— via @klos