交易市场高价值信息精选 (2025年11月05日)

Hi，早上好！我是你的首席市场策略师。今天为你梳理了68条市场信息，其中最值得关注的宏观趋势是：
“AI能源化”正成为新的市场主线，并重塑传统行业估值逻辑。
AI算力需求的爆发已超越芯片制造本身，电力供应和能源基础设施的制约正成为AI产业发展的核心瓶颈，并迅速转化为市场驱动力。这不仅意味着传统能源、电力设备和新能源技术（如固体氧化物燃料电池SOFC）将迎来结构性机会，也预示着AI主题投资将从单纯的“算力硬件”扩散到“能源基建”这一更广阔的领域。对于交易员而言，这提示我们需将视野从单一技术创新拓展到其深层产业基础设施需求，寻找那些能从AI“能源化”趋势中获益的被低估或新兴标的。同时，在全球市场波动加剧的背景下，资金在A股和港股内部的结构性轮动和ETF申赎数据提供了明确的战术指引，比如南向资金对港股银行的青睐和对部分创新药的减持，以及对美股超跌科技股的量化抄底策略，都为投资者提供了具体的入场和风险管理线索。
愿你交易顺利。下面是详细情报：
日报官网：alphanews.club，任何问题可咨询kiki220238。

AI与能源基础设施

• 【看涨 Bullish】AI算力与电力瓶颈: 微软CEO纳德拉承认，数十万块AI芯片因电力不足而无法投入使用，强调问题已从“芯片供应”转向“电力供应”。每一代新GPU功率增长近100倍，但电力和冷却系统扩展速度跟不上。
  • OpenAI CEO奥特曼致信白宫，要求美国每年新增100GW电力以确保AI主导地位。
  • AWS电力是“单一最大制约因素”，戴尔（Dell）透露客户推迟交货也因缺乏电力支持。 (来源: @西湖北高峰)
• 【看涨 Bullish】电网设备与新能源： 受“AI导致电力紧缺”概念关注度提升，电工电网概念股掀涨停潮，电网设备ETF午后飙涨5.38%，盘中获资金净申购8000万份，居全市场第一。
  • 创业板新能源ETF华夏上涨2.99%，获净申购1000万份。
  • 2025年1-9月全国电网投资4378亿，储能电池ETF(SZ159566)涨4.74%，新能源ETF易方达(SH516090)涨3.2%。 (来源: @格隆汇, @徒步三萬里)
• 【看涨 Bullish】SOFC技术突破： 潍柴动力(000338.SZ/2338.HK)与希锂斯签订电池电堆技术许可协议，打通电池、电堆、系统至电站全链条技术，打破海外核心环节技术壁垒，解决AI能源缺口。SOFC（固体氧化物燃料电池）能效超9%。 (来源: @格隆汇)
• 【中性 Neutral】AI行业商业化挑战与终端市场： AI重构千行百业已是共识，但面临“技术亮眼却商业化艰难”困境，关键在于“垂直场景适配”。
  • **腾讯AI第一股明略科技(2718.HK)**登陆港交所。
  • AI手机被视为“下一代计算终端”，市场研究机构Canalys预测2024年全球AI手机出货量占16%，到2028年有望增至54%，期间年复合增长率预计高达63%。 (来源: @格隆汇, @机器人与人工智能AI)
• 【看跌 Bearish】国内AI市场泡沫化担忧: 市场突破4000点需大蓝筹主导，概念股无法推动大牛市。国内AI拥挤度空前绝后，盈利公司少，泡沫可能在年底前破裂。 (来源: @问鼎资本-张佳男)

A股市场观察与风格展望

• 【中性 Neutral】A股整体估值与融资情况: 截至10月31日，A股全体市盈率中位数高达76.88倍，市净率中位数3.04倍。今年以来，市场融资和减持活跃：
  • IPO融资89家，总额912亿元。
  • 增发融资140家，总额8124亿元；剔除财政部对大行注资的5200亿元后，仍有2924亿元。
  • 可转债发行33个，融资559亿元。
  • 融资总额（剔除大行注资后）合计4395亿元，大小非净减持2414亿元，股民/基民合计为社会贡献6809亿元。作者认为，不应继续炒高A股以加大融资和减持。 (来源: @汤诗语)
• 【看涨 Bullish】A股市场韧性与风格切换预期: 在隔夜纳斯达克100下跌2%、日经225指数下跌2.5%的背景下，A股低开高走，万得全A上涨0.34%，表现出“道路自信”。
  • 证券板块成交量持续下降，11月5日为190亿，相比10月29日的638亿显著萎缩。有观点认为这可能预示“地量见地价”，市场风格将切换至大盘蓝筹股（如中证银行(SZ399986)、证券(BK0057)、保险(BK0056)）并推动指数创新高。 (来源: @张翼轸, @问鼎资本-张佳男)
• 【看涨 Bullish】A股成长板块与红利风格: 2025年A股成长因子强势回归，**成长ETF(SZ159259)**等规则化Smartbeta产品受青睐。
  • 周二ETF申赎数据显示，宽基显著流出，而创新药、人工智能、机器人、港股科技、芯片、通信板块均有资金流入，上涨良好的银行反而流出，券商流入，市场对成长板块反弹热情持续。
  • 相对而言，红利风格在10月市场躁动中表现稳健，险资年内举牌已达31次（同比增长超50%，创2015年以来新高），主要集中在金融业和公用事业等红利资产。
  • 深市公司分红持续发力，1-10月507家中期现金分红1291亿元（同比翻番），回购计划257单（上限745.7亿元），增持计划106单（上限260.76亿元）。 (来源: @张翼轸, @华宝红利家族, @聪明投资者)
• 【中性 Neutral】A股银行估值: A股表面上的低估是因银行估值拉低，剔除银行则不便宜。公募基金三季度大幅减仓银行，仓位降至历史最低位。观点认为若要A股估值提升，基本只剩提升银行估值一条路。 (来源: @汤诗语)
• 【看涨 Bullish】旅游与消费板块： 史上最长春节假期叠加免税新政刺激，旅游ETF逆势上涨1%。海南机场涨6%，中国中免涨3.71%。 (来源: @格隆汇)

港股资金流向与板块轮动

• 【中性 Neutral】港股整体与美股联动: 全球股市重挫（美股“黑色星期二”蔓延，韩股、日股跌4%），港股跟随下挫。
  • 恒生科技指数跌2%，港股通科技ETF基金下跌2.2%，但盘中获资金净申购4600万份。
  • 美元指数重回100关口对港股资产有一定影响。 (来源: @格隆汇)
• 【看涨 Bullish】南向资金偏好与港交所业绩： 10月份南向资金净买入最多的行业是银行（高达173亿港元），其次是石油及天然气和电讯。
  • 具体股票中，招商银行(03968)、工商银行(01398)和中国海洋石油(00883)、中国移动最受青睐。
  • 港交所三季度收入和溢利创季度新高，前三季也创历史新高，显示其在把握全球资产配置多元化和中国资产吸引力方面的成功。
  • 互换通第三季度清算量环比增长25%，新增三家北向互换通报价商，成为境外机构管理人民币利率风险的重要渠道。 (来源: @汤诗语, @香港交易所脈搏)
• 【看跌 Bearish】南向资金卖出与创新药、专业零售： 10月份南向资金净卖出第二多的行业是“药品及生物科技”（约54亿港元）。
  • 净卖出股票包括信达生物(01801)、石药集团(01093)、中国生物制药、药明生物等。
  • 专业零售为第三大净卖出行业，阿里巴巴-W(09988)净卖出96亿港元，而美团-W(03690)净买入70亿港元，可能反映资金兑现阿里浮盈并抄底美团。 (来源: @汤诗语)
• 【中性 Neutral】特定股票与行业动向：
  • 映恩生物-B(09606)在10月被南向资金净买入42亿港元，其10月15日有约7345万股解禁，南向资金可能接盘使得股价稳定。
  • 华润置地(01109)、中国海外发展(00688)、**贝壳-W(02423)**在10月获南向资金买入，可能押注政策放松。
  • **绿城管理控股(09979)**进行反路演，致力于领跑代建市场。
  • 新股表现方面，小马智行-W(02026)港股暗盘跌超15%，报118港元，显示港股弱势影响新股。
  • 乐舒适(02698.HK)超购2358倍，冲击“非洲消费品制造第一股”。 (来源: @汤诗语, @格隆汇, @徒步三萬里)
• 【看涨 Bullish】均胜电子(SH600699) 均胜电子即将港股上市。 (来源: @徒步三萬里)

全球加密货币动态

• 【看跌 Bearish】加密货币全线破位： 10月比特币下跌3.7%。11月4日，比特币跌破10万美元重要关口，单日跌幅近6.5%；以太坊（ETH）同样失守3800美元技术支持位。市场担忧加密货币熊市来临。 (来源: @富途馮文慧 Anna)
• 【中性 Neutral】政府停摆与流动性危机： 美国政府停摆吸走市场流动性，是加密货币市场承压的主要宏观因素。
  • Polymarket数据显示，美国政府停摆在11月4-7日结束概率仅13%，11月16日后结束概率为28%，暗示停摆可能持续。 (来源: @富途馮文慧 Anna)
• 【看涨 Bullish】比特币潜在反弹与目标： 尽管下跌，但有观点认为比特币正处于牛熊分界点，多头将死守，起死回生可能性更大。若能守住，下个目标可能去往150K或保守的131K。 (来源: @狮子做趋势交易)

美股策略与AI估值辨析

• 【看涨 Bullish】美股超跌反弹策略： 11月4日美股大跌（纳指100指数QQQ跌超2%，特斯拉跌超5%，PLTR跌近10%），但有交易策略认为买点在下跌中形成。
  • 收盘时，三大指数（SPY、QQQ、SOXL）超短买力数据进入严重超卖区间（低于10）。
  • 盘后M10（十大科技股）和芯片板块买力数据转正，显示资金流入抄底。
  • SPY和QQQ精准到达短线动能线，SOXL到达超短机构持仓成本，形成买点。 (来源: @滕叔投美股)
• 【看涨 Bullish】AI软件与硬件估值对比： 对比**英伟达(NVDA)和Palantir(PLTR)**的泡沫论，应关注盈利能力的可持续性而非市盈率大小。
  • NVDA当前盈利强劲但AI硬件需求增长难持续10-20年，而AI服务可持续性更强。
  • 若PLTR高速增长三年，年净利润有望十倍，市盈率将降至44倍，被认为是合理的，认为PLTR有泡沫者可能被空头收割。 (来源: @Fisher的信徒)
• 【看涨 Bullish】Teva制药潜力： Teva盘前跳涨，有望突破前高并开启一波涨势。 (来源: @狮子做趋势交易)

创新药前景与医保支持

• 【看跌 Bearish】医保对创新药支持能力有限： 中国医保分为职工医保（覆盖3.79亿人）和居民医保（覆盖9.47亿人）。居民医保缴费收入远低于支出，去年支出高达10660亿元，依赖巨额财政补贴6938亿元。
  • 职工医保在职退休比下降（2020年2.82:1，2024年2.63:1），人均缴费压力大（从2018年5482元增至2024年8175元）。
  • 作者认为，医保即便有意愿，实际支持创新药的能力也非常有限，投资者不应将“医保支持创新药”作为投资行业ETF的核心理由，而应关注海外授权和海外市场。国内市场作用小，依赖国内市场的公司股价大多疲弱。 (来源: @汤诗语)

宏观趋势与国际合作

• 【中性 Neutral】长期人口结构变化： 根据联合国《2024年世界人口展望》推算，100年后（2125年）世界人口总数可能在100亿-102亿。穆斯林人口占比可能在**40%**左右。
  • 中国人口预测：中等生育方案（TFR=1.05）约2.2亿；低生育方案（TFR=0.72）约1.5亿；高生育方案（TFR=1.31）约3.8亿。其中汉族可能不再是主体民族。 (来源: @但斌)
• 【中性 Neutral】印尼雅万高铁项目： 印尼总统普拉博沃表示，希望雅万高铁延伸至外南梦，强调公共交通不应只从盈利亏损角度计算，而应关注社会效益。
  • 债务偿还每年支付1.2万亿盾，印尼有能力偿还，资金已准备好，并提及打击预算滥用和腐败。
  • 该项目是印尼与中国合作象征，推动铁路技术转移。 (来源: @forcode)
• 【中性 Neutral】中美关系与科技竞争： 政策面上，中方正式公告在一年内继续暂停实施24%对美加征关税税率，保留10%税率。
  • 中国致力于发展半导体（DUV、EUV光刻机、7NM、3NM芯片、先进封装）和量子科技（QPU），以在弯道超车。 (来源: @搏盡佢啦)