交易市场高价值信息精选 (2025年06月18日)

Hi，早上好！我是你的首席市场策略师。今天为你梳理了46条市场信息，其中最值得关注的宏观趋势是：
全球资本流向与国内市场结构正面临双重重塑，资金正从高风险、低效率领域转向更具确定性与政策导向的价值区域。
陆家嘴论坛释放的政策信号，特别是QDII额度有望增加及A股IPO制度改革，预示着资本市场开放度的提升和资金配置逻辑的变化。投资者应关注国际市场地缘冲突对大宗商品和军工板块的持续影响，同时留意国内利率下行环境下，红利策略和受政策支持的科技创新板块的结构性机会。对于依赖高风险小盘股的策略，监管导向可能会带来新的挑战，而金融稳定风险（如私募信贷问题）则需警惕其对银行体系的潜在冲击。
愿你交易顺利。下面是详细情报：
日报官网：alphanews.club，任何问题可咨询kiki220238。

宏观政策与资本流动

• 【看涨 Bullish】合格境内机构投资者 (QDII) 额度新发放 - 陆家嘴论坛消息，国家外汇局近期将新发放一批QDII投资额度，旨在有序满足境内主体境外投资的合理需求。
  • 当前QDII基金申购上限普遍较低，通常限制在每日100元至1万元人民币。
  • 上一次QDII额度释放追溯到去年5月。
  • 市场预期此次额度释放规模可能达到数千亿美元，并有进一步探讨推出类似“沪港通”的“沪美通”机制，以方便个人投资者直接参与美股及美国上市ETF。 (来源: @汤诗语)
• 【中性 Neutral】A股IPO与资金引导 - 陆家嘴论坛上证监会明确表示将重启科创板第五套规则和创业板第三套规则下的新股发行，开放未盈利科技企业上市。
  • 尽管此举旨在支持创新，但鉴于近期科创板和创业板走势相对疲弱（与微盘股形成鲜明对比），开放未盈利企业IPO可能给这两个板块带来短期压力。
  • 据统计，目前排队待上市的四家大型未盈利科技企业拟融资总额已达160亿元。
  • 市场观察到近期量化基金发行活跃，每月约有200亿元新产品成立，加上老产品申购，每月流入资金可能超过300亿元。
  • 有观点建议监管可考虑对高频交易征收特别印花税，以引导资金从小微盘股转向科技板块，发挥正面社会效益，类似2021年资金热炒医药股促进创新药降价的效应。 (来源: @汤诗语, @格隆汇, @鸡精锦鲤)
• 【看涨 Bullish】外资增持境内股票 - 国家外汇局数据显示，5月份境内外汇供求总体平衡，跨境资金延续净流入。
  • 5月份企业、个人等非银行部门跨境资金净流入达到330亿美元。
  • 其中，货物贸易资金净流入保持较高水平，外资对境内股票的增持较上月进一步增加。 (来源: @机器人与人工智能AI)

全球市场动态与大宗商品

• 【看跌 Bearish】港股与大宗商品走势 -
  • 港股市场: 夜盘恒生科技指数期货和恒生指数期货均下跌约0.6%，对港股构成利空信号。
  • 黄金: 伦敦金价格继续下探至3383美元/盎司。花旗银行预测未来1年左右黄金价格可能出现约**20%**的较大跌幅，主要基于对美国经济将再度好转的预期。
  • 氧化铝/铝: SHFE氧化铝期货夜盘上涨1.47%，SHFE铝价格上涨0.9%。
  • 原油与通胀: WTI原油价格继续飙升至73.5美元，市场担忧这将推动美国通胀数据进一步上升，从而可能导致美联储降息时间继续延后。 (来源: @徒步投资笔记)
• 【看涨 Bullish】国防军工与航空航天 - 受地缘冲突升级和全球武器装备需求增加影响，国防军工概念关注度持续提升，航空航天板块景气度陡然回升。
  • 今日A股全线飘绿，但航空航天板块逆势走强，航空航天ETF天弘(159241)盘中涨超2%，截至发稿上涨1.74%，录得两连阳。
  • 第55届巴黎航展（6月16日开幕）上，中国航空领域多款明星产品亮相，包括新一代隐身战斗机歼-35A、“翼龙”无人机系列以及全球起飞重量最大的民用水陆两栖飞机**AG600“鲲龙”**等8大类30项重点航空产品。
  • 市场热议中国军贸是否迎来“DeepSeek”时刻，巴黎航展有望带来新的出口超预期。 (来源: @格隆汇)
• 【看涨 Bullish】豆粕ETF ($SZ159985$) 短多 - CBOT大豆期货收盘上涨，主要受原油价格上涨和未来几周美国中西部天气不确定性的支撑。能源市场走强支撑了玉米和大豆价格，豆粕价格跟随美豆价格走势。 (来源: @徒步投资笔记)
• 【看跌 Bearish】债券市场利率预测 - 预计利率点位将在未来1-2个月突破前低。
  • 10年国债(250011JB)预计将向下突破1.6%，在**1.6%附近可能出现回踩，但回踩后仍可能继续下探，低点预计在1.55%**附近。
  • 30年国债(2500002IB)预计将向下突破1.80%，在**1.80%附近可能出现回踩，但回踩后仍可能继续下探，低点预计在1.75%**附近。 (来源: @鸡精锦鲤)

中国特定行业洞察

• 【看涨 Bullish】中国小微盘/指增产品 - 在中证1000之下，指增牛市的星火漫天，许多产品年内收益率（YTD）达到10%以上。
  • 特别是国证2000指数和中证2000相关的指增产品，过去一年实现了贝塔和阿尔法双丰收。 (来源: @张翼轸)
• 【看跌 Bearish】汽车市场库存与价格战 -
  • 库存现状: 截至2025年4月末，全国乘用车库存量达350万辆，创近两年新高，库存消化周期为57天（较2024年同期延长5天）。
  • 新能源车库存尤其明显，4月末达85万辆（较2024年末增加19万辆）。
  • 库存周期: 2025年呈现“先降后升”趋势，从1月末的299万辆升至4月的350万辆。
  • 价格战影响: 龙头企业如比亚迪通过3轮降价（智驾车型最高降幅达30%），导致行业利润率降至3.9%（低于制造业平均水平）。
  • 技术迭代: 2025年被称为“智驾普及元年”，比亚迪等企业通过自研技术实现单车成本年降12%，加速淘汰落后产能。
  • 市场需求: 2025年1月零售销量同比下降12%，环比下降32%，创近年低位。 (来源: @forcode)
• 【中性 Neutral】港股创新药融资挑战 - 港股创新药公司的核心问题仍是融资。
  • 新药研发成功率较低，导致授权协议中后续的里程碑金和销售提成收入不确定性大，实际能获得的资金远低于对外宣称的总授权金额。
  • 因此，即使有对外授权，企业也必须抓住融资窗口期融足资金，以确保未来的财务安全。
  • 恒生医疗保健指数成分股总市值达2.45万亿港元，若能融资5% (1245亿港元) 至10% (2450亿港元) 的市值，将极大改善其财务状况。
  • 尽管美国生科ETF($XBI$)整体仍处于低位，融资窗口尚未完全打开，但**港股创新药ETF($SZ159567$)**已走出融资窗口期，提示港股企业应抓住当前机会。
  • 有观点呼吁市场热炒医药股，认为其具有巨大社会正效益，可压低国内药价（例如PD-1价格仅为美国同类产品的二十分之一），降低患者和医保负担，建议监管引导资金从无社会正效益的小微盘股转向医药板块。 (来源: @汤诗语, @搏盡佢啦)
• 【中性 Neutral】医疗器械行业设备采购数据 - 2025年1-5月设备采购数据揭示行业增长与库存压力并存。
  • 超声设备: 累计中标金额达80.2亿元（同比增长85.37%），销量7838台（同比增长84.08%）。
  • 内窥镜设备: 累计中标金额达70.99亿元（同比增长60.21%），销量16281台（同比增长15.62%）。
  • 具体公司方面，澳华内镜累计中标2.09亿元（同比增长109.21%），销量293台（同比增长69.36%）；开立医疗累计中标5.69亿元（同比增长136.71%），销量758台（同比增长84.43%）。
  • 然而，报告指出目前行业渠道库存高企，去库存化过程预计将持续全年。 (来源: @量子咸鱼)
• 【看跌 Bearish】银行板块面临挑战 - 美国通过稳定币法案，预计稳定币市场将大幅发展，这可能对银行，特别是中小银行，带来压力。
  • 新债王冈拉克指出，哈佛、耶鲁等顶级捐赠基金和养老金正悄然减持私募信贷和私募股权产品，折价10-20%出售10亿美元私募股权（哈佛），折价5-15%出售60亿美元私募股权（耶鲁）。
  • 私募信贷市场在2024年已突破1.7万亿美元，占据美国公司信贷市场的15%-20%，但其资产估值不透明且赎回困难，暗示金融系统存在更深层次问题，可能影响中小银行。
  • 国内银行面临期限利差收窄和信用利差下降的双重压力，银行业务并不轻松。
  • 尽管如此，上市银行的上涨被认为一是由于之前估值较低，二是在各行业“比烂”中，它们是“最不烂”的选择。 (来源: @狮子做趋势交易, @汤诗语)
• 【看涨 Bullish】中梁控股 (02772.HK) 债务管理获突破 - 6月16日晚间公告，中梁控股（02772.HK）针对2027年到期5.0%优先票据及2027年到期3.0%可换股债券的同意征求已成功获得必要多数持有人支持，并与受托人签署了补充契约。此修订条款将对所有持有人具约束力，最终生效待支付现金同意费及港交所批准。 (来源: @格隆汇)
• 【中性 Neutral】达丰设备 (2153.HK) 2024/25财年业绩 - 截至2025年3月31日止年度，达丰设备（2153.HK）收益为634.6百万元。
  • 报告期内，集团全年平均管理的塔式起重机总数为1180台。
  • 截至2025年3月31日，集团有256个在建项目，未完成合同总价值约721.4百万元；手头项目共38个，预计合同总价值约78.7百万元。 (来源: @格隆汇)

市场结构与策略思考

• 【看涨 Bullish】ETF与红利策略吸引力增强 - 境内非货ETF规模已突破4万亿。
  • 截至目前，境内非货ETF累计分红811.27亿元，今年以来分红已达201.84亿元，占比近25%。
  • 大宽基ETF是分红主力，4只沪深300ETF巨头年内合计分红达148.37亿元，其中华泰柏瑞沪深300ETF单次分红83.94亿元，打破境内ETF有史以来最高单次分红纪录。
  • 近期保险产品预定利率已从普遍上限2%下调至1.5%，在利率下行环境下，稳定高额股息收入的红利策略（如**$标普红利ETF(SH562060)$**, $800红利低波ETF(SZ159355)$, $港股通红利ETF(SZ159220)$）或更受青睐，有助于险资长期稳健运作。
  • 监管部门正加强对分红险分红水平的监管，要求保险公司不得偏离实际随意抬高分红水平。
  • 长江证券分析指出，二季度以来，受美国关税政策扰动，港股修复过程中，港股红利快速修复至年内新高，而弹性更强的恒生科技指数尚未达到关税前高点，表明在风险偏好下调后，港股高股息资产成为内外资共识的防御配置需求。
  • 此外，6月18日有107家公司的分配方案将要实施，2024年度共有3676家公司推出分配方案，其中3671家含有现金分红，累计派现金额高达1.64万亿元。 (来源: @华宝红利家族)
• 【中性 Neutral】美股期权交易策略 - 明日（6月19日）是Juneteenth Holiday，美股休市。
  • 今天美股交易特殊，因其前一天（北京时间明天凌晨）将是美联储最新议息决议，而后一天则是每月第三个周五的OPEX Day（期权到期日），恰巧是6月的四巫日，导致今日期权隐含波动率大幅上涨。
  • 建议一种适用于每月美联储会议日和四巫日的短线交易策略：利用之前短线账户的一小份利润，逢低买入QQQ当周或次周到期的末日期权。此策略旨在市场向上时获得较大收益，同时在市场下跌时保护大资金不受冲击。 (来源: @闪电考拉, @滕叔投美股)
• 【看涨 Bullish】AI算力板块强劲表现 - 在指数持续缩量震荡、题材板块高速轮动的市场环境中，AI算力中的机构大票走出凌厉的连续上涨。
  • 相关个股在股价走到高位后非但没有调整，反而进一步大涨，PCB板块甚至掀起涨停潮，沪电股份等权重股牢牢封死涨停。 (来源: @格隆汇)
• 【看跌 Bearish】特斯拉 ($TSLA$) 短期波动与仓位调整 - 有投资者对组合进行了仓位调整，将**$TSLA从2.82%增至5.5%**。
  • 判断特斯拉正经历3小浪震荡，目前处于第二浪，已将前几天高开的部分仓位回吐。
  • 该投资者认为特斯拉并非短期能持续大涨的标的，此次操作主要为练手T+0。 (来源: @搏盡佢啦)